襄陽(yáng)工業(yè)磷酸,襄陽(yáng)工業(yè)磷酸作用,襄陽(yáng)工業(yè)磷酸價(jià)格是我國(guó)重要的戰(zhàn)略性資源

磷礦是一種重要且不可再生的化工礦產(chǎn)資源，我國(guó)現(xiàn)有磷礦探明儲(chǔ)量252.9 億噸，基礎(chǔ)儲(chǔ)量33 億噸，位居全球第二。但我國(guó)磷礦平均品位僅有17%，85%以上分布在鄂、滇、黔、川四省，并且60%以上采用地下開采，70%為中低品位的膠磷礦，開采和選礦難度大、成本高。近年來(lái)，國(guó)家通過(guò)磷礦出口配額管理、建立磷礦資源綜合利用示范基地、資源稅改革等一系列措施，不斷優(yōu)化磷礦產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，2016年7 月，國(guó)土資源部將磷礦石納入24 種“戰(zhàn)略性礦產(chǎn)目錄”之一，磷礦已經(jīng)成為我國(guó)重要的戰(zhàn)略性資源。

供給端：國(guó)內(nèi)環(huán)保政策收緊，磷礦產(chǎn)量持續(xù)縮減

受國(guó)內(nèi)以環(huán)保督查為核心的供給側(cè)改革影響，今年1-6 月國(guó)內(nèi)磷礦產(chǎn)量約5300 萬(wàn)噸，同比下降30%。我國(guó)97%以上的磷礦產(chǎn)于云貴川鄂四省，隨著長(zhǎng)江大保護(hù)政策以及國(guó)土資源部《自然保護(hù)區(qū)內(nèi)礦業(yè)權(quán)清理工作方案》的出臺(tái)，各磷礦主產(chǎn)地均頒布政策措施，小型礦山逐步出清，行業(yè)資源集中度提高?？紤]到今年下半年全國(guó)范圍內(nèi)開展的第 一輪環(huán)保督查“回頭看”，以及長(zhǎng)江流域環(huán)境污染治理的持續(xù)加強(qiáng)，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)對(duì)磷礦石的環(huán)保整治仍將持續(xù)，我國(guó)預(yù)計(jì)2018 年磷礦石產(chǎn)量會(huì)有2600 萬(wàn)噸的下行值，意味著我國(guó)磷礦石2018 年產(chǎn)量可能低于1 億噸。

需求端：國(guó)內(nèi)下游需求穩(wěn)定，海外市場(chǎng)帶來(lái)增量

磷礦石主要用于生產(chǎn)磷肥，國(guó)內(nèi)由于《到2020 年化肥使用量零增長(zhǎng)行動(dòng)方案》的頒布，預(yù)計(jì)磷肥表觀消費(fèi)將保持在1500 萬(wàn)噸左右。一銨廠家在經(jīng)歷一季度的庫(kù)存消化后，因復(fù)合肥秋季市場(chǎng)開啟，廠商補(bǔ)庫(kù)存需求強(qiáng)烈。國(guó)際二銨市場(chǎng)受益于印度化肥補(bǔ)貼增加和企業(yè)庫(kù)存壓力相對(duì)偏低，市場(chǎng)需求較為旺盛，離岸價(jià)格緩慢拉漲，預(yù)計(jì)下半年二銨市場(chǎng)空間仍然較大，支撐對(duì)于磷礦石的需求。我們預(yù)計(jì)，下游磷肥對(duì)磷礦需求仍會(huì)穩(wěn)定在6000 萬(wàn)噸以上，黃磷和磷酸鹽市場(chǎng)需求基本穩(wěn)定在3500 萬(wàn)噸以上，2018 年下游市場(chǎng)對(duì)磷礦總需求將保持在9500 萬(wàn)噸以上。

投資建議

我們推薦具有530 萬(wàn)噸/年磷礦產(chǎn)能的興發(fā)集團(tuán)，公司是國(guó)內(nèi)擁有“礦電化一體”產(chǎn)業(yè)鏈的綜合性磷化工企業(yè);建議關(guān)注具有90 萬(wàn)噸/年磷礦產(chǎn)能以及800 萬(wàn)噸/年高濃度磷復(fù)肥產(chǎn)能的新洋豐。

風(fēng)險(xiǎn)提示

磷礦石價(jià)格大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)，磷肥需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，磷酸一銨、磷酸二銨出口不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

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